Аналитики ПСБ: курс доллара останется в пределах 73-75 рублей

Валюта

- Ожидаем сохранение парой доллар/рубль позиций в верхней половине диапазона 70-75 рублей с попытками отступления в его середину.

Мировая конъюнктура

- Вторую неделю подряд мировым рынкам сохранить настрой на повышение котировок позволяет рост акций технологических компаний во главе с Apple, информация об успехах в разработке вакцины от коронавируса, а также стимулирующая монетарная политика ведущих центральных банков.

Позитивный настрой продолжит стимулировать рост S&P 500 (фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию). Однако, по нашему мнению, американский рынок перегрет и в течение сентября ожидаем увидеть коррекцию от текущих уровней.

Инфляция, политика Центробанка России

- В середине августа сезонные дефляционные процессы ослабли, приведя к сохранению инфляционного фона: Изменение индекса потребительских цен с 18 по 24 августа вторую неделю сохранялось на нулевом уровне. Текущие оперативные данные по инфляции подтверждают наш прогноз по индексу потребительских цен по итогам 3 квартала на уровне 3,5% и года - 3,7%.

Рынок облигаций

- Рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) перешел к повышательной коррекции на фоне перепроданности из-за геополитических рисков. Так, 5-летние ОФЗ за неделю снизились на 11 б.п. – до 5,21% годовых, 10-летние – на 15 б.п. – до 6,06% годовых. На горизонте ближайшей недели ждем возврата доходности 10-летних ОФЗ к уровню 6,0% годовых.

Котировки евробондов Росии на прошлой неделе росли против рынка вместе с другими недавними «аутсайдерами» - суверенными бумагами Турции и Бразилии: доходность 10-летнего бенчмарка снизилась на 2 б.п. – до 2,4% годовых, однако дальнейший рост котировок бумаг ограничен ввиду повышения доходностей долговременных казначейских облигаций США.

Российские акции

- По нашему мнению, индекс Московской биржи в начале сентября постарается продолжить проторговку зоны 2950-3050 пунктов, но без поддержки внешних рынков не исключаем ухода на более низкие ценовые уровни.