В индекс госбумаг уже заложены чрезмерные позитивные ожидания

За время постновогодних торговых сессий индекс RGBI остался практически без изменений вблизи отметки 106 пунктов. В последние дни торгов 2024 года наблюдались активные покупки коротких и среднесрочных ОФЗ на фоне размещения ликвидности институциональными инвесторами (объем торгов по бумагам из индекса RGBI превышало 20 млрд руб.). В начале января доходности коротких госбумаг несколько скорректировались (+30-50 б.п. с начала года), тогда как спрос в среднесрочных и длинных ОФЗ сохранился (-20-50 б.п. по доходности).

— Ближайшие данные по инфляции с начала 2025 года будут опубликованы только через неделю (15 января), в результате чего в отсутствии ориентиров для инвесторов ожидаем преимущественно бокового движения индекса RGBI. Вместе с тем, на наш взгляд, в индекс госбумаг уже заложены чрезмерные позитивные ожидания, в результате чего в январе – начале февраля видим высокую вероятность умеренной технической коррекции котировок ОФЗ.

Стратегически это будет возможность для накопления позиции длинных ОФЗ и корпоративных бумаг с фиксированной ставкой в расчете на снижение геополитических рисков в 2025 году и начало цикла снижения ставки, — отметили аналитики.