- 12 декабря 2024 17:00
- 76
- Время прочтения: 1 мин
Инфляция ускоряется – короткие ОФЗ окажутся под давлением
Индекс RGBI остается без существенных изменений, консолидируясь у отметки 99 пунктов. Однако наблюдался возврат доходности по длинным 10-летним ОФЗ к 16,04% после умеренного роста в начале недели.
Поддержку длинным ОФЗ оказал второй рекордный аукционный день – Минфин, продав новый флоатер на 1 трлн руб., досрочно выполнил свою программу заимствований. Эффект от ежедневной капитализации RUONIA при расчете купона по 2 новым выпускам ОФЗ-ПК при текущей ставке составляет порядка 2,2 п.п., что и объясняет повышенный интерес банков к новым бумагам (в совокупности с предоставлением банкам ликвидности от ЦБ через РЕПО).
Инфляция, однако, остается повышенной – в ноябре ускорилась до 8,88%, а на 9 декабря по недельным данным сразу до 9,32%. Данные цифры вполне могут вынудить ЦБ действовать на заседании 20 декабря более решительно (по сравнению с базовым сценарием повышения «ключа» до 23%) – ожидается рост доходностей коротких ОФЗ.