Индекс RGBI продолжит тестировать уровень 100 пунктов

Рынок ОФЗ все неделю отыгрывал данные по бюджету на 4 квартал 2024 г. и 2025 год. В результате индекс RGBI по итогам недели остановился в 0,16 п. от круглой отметки 100 п. (доходность индекса за неделю выросла на 53 б.п. – до 17,85% годовых). Рост госрасходов в рамках бюджета и повышение тарифов создают проинфляционные риски, а амбициозная программа заимствований продолжит оказывать давление на котировки госбумаг.

— На этой неделе ожидаем, что индекс RGBI продолжит тестировать уровень 100 пунктов - темпы снижения рынка, вероятно, ослабнут, однако факторов для разворота котировок ОФЗ-ПД пока по-прежнему нет.

Рекомендуем держать основную часть долгового портфеля в корпоративных флоатерах. Отметим, что выполнение программы на IV квартал (2,4 трлн руб. гросс) за счет флоатеров негативно скажется и на данном сегменте рынка, в результате чего рекомендуем ограничить срочность бумаг 1,5-2,0 годами для минимизации рыночного риска. На первичном рынке может быть интересен выпуск Алросы (ААА) с погашением через 1,5 года.  — отметили аналитики.