- 24 сентября 2024 13:30
- 90
- Время прочтения: 1 мин
Рынок ОФЗ-ПД остается безыдейным
Индекс RGBI третий торговый день остается на годовых минимумах (102,15 п.) – попытки открыться выше в течение дня полностью нивелируются. Рынок ОФЗ-ПД остается безыдейным на фоне медленного торможения инфляции и рисков относительно дальнейшего роста госрасходов и дефицита бюджета.
Сигналов на разворот политики ЦБ пока по-прежнему нет, однако в рамках консенсуса ослабление ДКП ожидается в середине 2025 г., однако оно вряд ли будет существенным. Так, по прогнозу средняя ключевая ставка в 2025 г. может даже оказаться выше текущего года - 18,3% против 17,5% в 2024 г. (с учетом повышения в октябре ставки до 20%). В результате, для владельцев флоатеров благоприятная рыночная конъюнктура будет сохраняться большую часть следующего года, тогда как покупка длинных ОФЗ-ПД остается рискованной. Совокупный доход (с учетом изменения цены) от классических госбумаг может существенно обогнать флоатеры только при сценарии резкого снижения ключевой ставки, что в текущих условиях не является базовым сценарием.