Отскок рынка ОФЗ в среду продолжился, однако говорить о развороте пока преждевременно

Рынок ОФЗ в среду продолжил восстанавливаться, в значительной степени компенсировав снижение котировок после пятничного заседания - доходность индекса RGBI снизилась на 21 б.п. – до 16,33% годовых. Однако объемы торгов остаются низкими (по 5,5 млрд руб. за последние 2 дня при средних исторических значениях ~10 млрд руб.), что пока говорит о переходе к выжидательной позиции инвесторов при широкой консолидации индекса RGBI в диапазоне 102,9 – 105,0 п. (вчерашнее закрытие – 104,1 п.).

Поддержку рынку госбумаг оказывает Минфин, отказавшись от размещения ОФЗ-ПД третью неделю подряд. Флоатеры размещает дозированно – по 20-40 млрд руб. при стабильном спросе более 200 млрд руб. (вчера размещено бумаг на 38 млрд руб. при спросе 219 млрд руб.).

— По нашему мнению, вероятность сценария сохранения ставки до конца года и ее дополнительное повышение в случае устойчивости инфляционных процессов примерно равновелики. Годовые ставки ROISFIX и процентные деривативы на ключевую ставку отражают существенную вероятность повышения «ключа» до 20%. По-прежнему рекомендуем сохранение позиции во флоатерах умеренной срочности (до 2 лет), — отметили аналитики.