Инвесторы продолжают переоценивать сроки снижения ключевой ставки

Во вторник продажи госбумаг продолжились - доходность индекса RGBI прибавила еще 16 б.п., достигнув 14,23% годовых, а доходность 10-летних бумаг составила 14,01% годовых. Как аналитики отмечали накануне, ключевым негативным фактором для рынка стало обсуждение повышения ключевой ставки на 100 б.п. на апрельском заседании Банка России, в результате чего ожидания снижения ставки сдвигаются на 2025 год.

— Минфин сегодня проведет размещение нового 15-летнего выпуска ОФЗ 26247 без лимита предложения и 2,5-летних ОФЗ 26226 на 20 млрд руб. Накануне министерство утвердило эмиссию 4 новых выпусков ОФЗ-ПД общим объемом 2,750 трлн руб., которые будет предлагать на аукционах. Отметим, что, несмотря на усиление рыночного негатива, сокращение предложения госбумаг не происходит, что продолжит дополнительно давить на вторичный рынок ОФЗ.

По-прежнему рекомендуем сфокусировать внимание на корпоративных флоатерах. Из ближайших размещений ожидаем увидеть высокий спрос на выпуск ЕвразХолдинг Финанс (АА+/–) с ориентиром купона КС+150 б.п. за счет высокого рейтинга и ограниченного предложения бумаг эмитента на рынке. Также на этой неделе соберет книгу АФК Системы (–/АА-) на 2 выпуска с купонами, привязанными к RUONIA и КС ЦБ, — отметили аналитики.