На текущей неделе ожидаются умеренные покупки на коротком и среднесрочном участке кривой ОФЗ

С начала года доходность краткосрочных и среднесрочных ОФЗ скорректировалась вверх на 2–9 б.п. (12,87% по годовым госбумагам и 11,77% – по 5-летним). Одним из факторов являются опасения сохранения повышенной продуктовой инфляции в начале года. Вместе с тем, доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 15 б.п. – до 11,71% годовых, что говорит о сохранении долгосрочных ожиданий по снижению ставки.

На текущей короткой неделе ожидается сохранение невысокой торговой активности. Однако при попытках укрепления рубля к уровню 90 руб./долл. на фоне возвращения на рынок экспортеров стоит ожидать умеренных покупок на коротком и среднесрочном участке кривой.

— На следующей неделе возобновятся аукционы Минфина по размещению ОФЗ – план на первый квартал составляет 800 млрд рублей. С учетом погашения выпуска серии 26233 на 340 млрд рублей объем нетто размещений относительно небольшой – 460 млрд рублей или ~42 млрд рублей за аукцион. Однако это будет сдерживать дальнейшее снижение доходностей длинных госбумаг – ожидаем консолидацию 10-летки в диапазоне 11,7%–11,9% годовых, — отметили аналитики.