Необходимо с осторожностью относиться к длинным облигациям с фиксированным купоном

Котировки ОФЗ в четверг продемонстрировали разнонаправленное движение – доходность коротких госбумаг выросла на 2 б.п. (11,77 % по 3-летним бумагам), по среднесрочным и длинным – снизилась на 5 б.п. (11,89 % – по 10-летним ОФЗ).

На рынке сохраняются ожидания по снижению ключевой ставки в середине следующего года, так как жесткая ДКП должна затормозить инфляцию. Однако пока инфляционный импульс все еще остается сильным – по недельным данным (на 14 ноября) уровень годовой инфляции уже превысил 7 %, и к концу года ждем 7,6–7,7 %, что снова выше прогноза ЦБ (7–7,5 % на конец года).

Инфляционные ожидания населения в ноябре также выросли – до 12,2 % с 11,2 % в октябре. Статистика указывает на рост вероятности дополнительного повышения ключевой ставки в декабре или более длительного ее удержания на текущем уровне.

— Таким образом, по-прежнему рекомендуем с осторожностью относиться к длинным облигациям с фиксированным купоном (рассматриваем возможность покупки корпоративных бумаг не длиннее 3 лет), сохраняя долю флоатеров в портфеле более 50 %, — отметили аналитики.