Консолидация рынка ОФЗ сегодня продолжится

Вчера кривая ОФЗ незначительна поднялась на 2-3 б.п. на общем ухудшении настроений на рынке.

Минфин на аукционах госбумаг ограничился традиционной премией в 5 б.п., разместив достаточно скромный объем ОФЗ (суммарно на 29 млрд руб.). На аукционах не наблюдалось и увеличение спроса, несмотря на погашения бумаг на прошлой неделе. Во многом это связано с различным риск-профилем инвесторов, которые вкладывают в длинные и короткие ОФЗ, в результате чего основной объем ликвидности от погашения бумаг идет в соседние по срочности выпуски, а не в долгосрочные бумаги.

Кроме того, пока инвесторы сохраняют осторожность – дальнейшая динамика ключевой ставки во многом зависит от эффективности текущих мер по стабилизации ситуации на валютном рынке. Пока ситуацию удалось взять под контроль, однако инвесторы, вероятно, ждут сигналов от регулятора относительно ставки. Ожидается, что ЦБ сохранит ставку на уровне 12% до конца года, а в начале 2024 г. перейдет к ее плавному снижению (до 9% к концу года).

— Сегодня ожидаем продолжение консолидации рынка госбумаг. Рекомендуем обратить внимание на размещение выпуска Новотранс (–/АА-) с премией к G-curve (на сроке 2,88 года) 230 б.п., — отметили аналитики.