Рост нефтяных цен способствует умеренному повышению оптимизма на рынке ОФЗ

В понедельник индекс цен гособлигаций RGBI показал небольшой рост, прибавив 0,05%. Доходность индекса RGBI снизилась до 9,57% (-1 б. п.), в основном за счет коротких бумаг. Умеренное повышение оптимизма на рынке ОФЗ было поддержано ростом нефтяных цен (+5% по Brent). При этом продолжающееся ослабление рубля оказывает на рынок ОФЗ нейтральное влияние. С одной стороны, девальвация рубля усиливает инфляционные риски. С другой стороны, способствует увеличению доходов экспортеров в рублевом эквиваленте и обуславливает большие поступления налогов в бюджет, снижается дефицит и потребность правительства в заимствованиях.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин, выступая вчера в Госдуме, дал нейтральный сигнал относительно возможных решений регулятора по ключевой ставке на заседании 28 апреля. ЦБР сохраняет ожидания повышения инфляции до 5-7% во втором полугодии после снижения до 3,6 – 4,0% в марте. По оценкам аналитиков, с большой вероятностью ЦБР сохранит ставку на апрельском заседании в размере 7,5%.

Сегодня перед недельными аукционами Минфина РФ возможен рост доходности длинных ОФЗ в пределах 2-5 б. п. Относительно 10-летнего бенчмарка ОФЗ 26221 ждем сохранения доходности бумаги в диапазоне 10,35 – 10,55% годовых.