Пара доллар-рубль продолжила снижение, однако более сдержанными темпами

Индекс DXY завершает торги на прошлой неделе около отметки 104,5 пунктов

Доллар в начале этой недели инерционно дорожал, в преддверии заседания ФРС 14-15 июня, следуя за резким ростом ставок гособлигаций США, которые обновили многолетние максимумы. На заседании американский регулятор объявил о повышении ключевой ставки на 75 б. п., и о том, что возможность последующего повышения сохраняется, что в целом уже было заложено рынком. На этом фоне доллар к валютам развитых стран начал корректироваться, вернувшись к значениям конца позапрошлой недели.

По оценкам аналитиков, рост доллара пока далек от завершения, однако возможна определенная временная пауза ввиду выступления главы ФРС Пауэлла в этот четверг. Вероятно, может прозвучать мягкая риторика относительно рецессии, которая позволит нивелировать часть перегретости

американской валюты.

Валюты развивающихся стран преимущественно продолжили дешеветь

Индекс валют ЕМ по итогам прошлой недели снизился на 0,5 п. п. В аутсайдерах торгов был южнофариканский ранд (-2,5%), который выглядел заметно лучше, чем остальные валюты неделей ранее. Давление на бразильский реал (-1,7%) оказало ухудшение локального аппетита к риску у инвесторов на фоне ускоряющейся инфляции в США. В лидерах роста был российский рубль (+4,3%).

Ожидается, что на этой неделе валюты развивающихся экономик постараются отыграть часть потерь последних двух недель. При этом их укрепление скорее будет носить локальный характер. В центре внимания инвесторов также будет решение НБК по ключевой ставке, что в условиях снижения случаев COVID-19, может нести позитивный сюрприз для валют развивающихся рынков.

Пара доллар-рубль продолжила снижение, однако более сдержанными темпами

Курс американской валюты в прошлую пятницу потерял 4,3%, откатившись к отметке 56,8 руб. Укрепление рубля преимущественно проходило до заседания ЦБ, — после снижения регулятором ключевой ставки на 150 б. п., до 9,5%, более сильного, чем ожидал рынок (консенсусы предполагали снижение до 10%), укрепление национальной валюты замедлилось. После этого, уже на прошлой неделе, торги проходили без особых изменений, с легким укреплением рубля. Локально замечалась активизация импортеров, которая, по оценкам экспертов, сдерживала рубль от более сильного укрепления.

На этой неделе ключевым драйвером снижения пары доллар-рубль может выступить расширение навеса предложения долларов на валютном рынке за счет приближающихся конвертаций валютной выручки экспортерами перед налоговыми выплатами. На фоне этого курс может опуститься под отметку 55 руб.

Интересны довольно важные заявления главы ЦБ РФ Э. Набиуллиной с ПМЭФ’22. Было отмечено, что регулятор не исходит из того, что нужно ослаблять рубль, а курс должен оставаться плавающим, при этом интервенции на валютном рынке пока не планируются. Также планируется снятие ограничений на движение капитала. Другие участники форума также заявляли, что столь крепкий рубль делает некоторую отечественную продукцию неконкурентоспособной, а оптимальные значения курса для экспорта находятся выше отметки 70 руб.

Аналитики полагают, что достижение отметки в 70 руб. (что также комфортно для бюджета) в рамках двух ближайших недель и, скорее всего, июля выглядит

маловероятным. Возвращение к таким значением, по мнению экспертов, должно сопровождаться восстановлением импорта в страну, что в текущих условиях происходит крайне медленными темпами.

Напомним, большинство россиян одобряет введение механизма самозапрета на выдачу кредитов.