Перед заседанием ЦБР по ставке аналитики ожидают нейтральную динамику на рынке ОФЗ

В среду на рынке ОФЗ преобладали продажи длинных бумаг и покупки коротких. Доходность ОФЗ срочностью более двух лет выросла на 5 – 15 б.п. Индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,1%.

Давление на цены среднесрочных и длинных гособлигации оказало ослабление ожиданий темпов снижения ключевой ставки ЦБР после объявления обновлённого макроэкономического прогноза и параметров антикризисного бюджета на этот год. По прогнозам МИНЭКа, инфляция в этом году составит 20,7%, падение ВВП будет 8,8% (сильнее, чем в 2020 и 2009 годах). С учетом увеличения госрасходов на 4 трлн руб. в этом году ожидается дефицит 1,6 трлн руб. Увеличение госрасходов выступает проинфляционным фактором, с учетом которого ЦБР может замедлить темпы снижения ключевой ставки.

При этом А. Силуанов, подтвердил ранее озвученный тезис о том, что правительство не планирует размещать новый госдолг в этом году. Погашение обращающихся бумаг будет происходить за счет ФНБ. Ожидаемое сокращение объема ОФЗ в обращении в этом году на 1,0 трлн руб. стимулировало покупки коротких бумаг.

Опубликованные вчера данные по недельной инфляции сигнализируют о стабилизации ситуации. Рост потребительских цен за неделю по 22 апреля составил 0,25% по сравнению с 0,20%, 0,66% и 0,99% в предыдущие три недели. Годовая инфляция осталась на уровне предыдущей недели 17,6-17,7%.

Данные по инфляции сегодня окажут нейтральное влияние на рынок рублевых облигаций. До завтрашнего заседания ЦБР по ставке аналитики ждут консолидации цен ОФЗ около достигнутых уровней.

Напомним, 27 апреля давление на мировые рынки сохранилось.