Аналитики ПСБ о ситуации на рынках: всё будет хорошо

«Курс доллара может опуститься к 95 руб.»  -  Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Пара доллар-рубль (-0,8%) инерционно снизилась, завершив торги у отметки 97 руб.

Торговый день в четверг начался с укрепления рубля ввиду новостей о том, что экспортный газ будет продаваться в рублях (экспорт газа в ЕС, по нашим оценкам, формирует порядка 20% среднедневного объема торгов парой доллар-рубль в текущих условиях). Тем не менее, из-за заявлений стран Запада о неготовности платить в рублях новость была полноценно отыграна и рубль приступил к легкому снижению — курс доллара поднялся с 95,5 руб. до 97 руб. Ключевым фактором, оказывающим давление на национальную валюту, выступила коррекция нефтяных котировок, после резкого скачка днем ранее. Отметим, что нефть марки Urals снизилась сильнее, чем Brent ввиду невысокого спроса на отечественный энергоноситель.

Сегодня мы полагаем, что курс доллара может провести день, консолидируясь в диапазоне 95,5 — 98 руб. ввиду отсутствия значимых драйверов для направленной динамики. В случае новой волны роста нефти, не исключаем, что пара доллар-рубль может выйти за нижнюю границу коридора.

«Рынок нефти сегодня может продолжить консолидацию у отметки 120 долл./барр., риски возобновления роста остаются высокими» — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера цены на нефть откатились: фьючерс на Brent потерял 2,6%, не сумев удержаться выше 120 долл./барр. Ослаблению активности покупателей способствовали технические факторы (сильное повышательное движение предыдущих дней и повышение обеспечения на деривативы на нефть со стороны ICE) в условиях отсутствия новостей с саммитов НАТО и ЕС, поддерживающих расширение геополитической премии и рост опасений относительно поставок, — целый ряд стран Европы заявили о неготовности отказаться от российских энергоносителей. Более того, СМИ сообщили, что страны Запада начали обсуждать дополнительное высвобождение нефти из стратегических резервов.

Сегодня утром Brent умеренно дорожает, осторожно пытаясь отыграть часть вчерашних потерь, удерживается чуть ниже 120 долл./барр. По нашему мнению, консолидационные настроения на рынке нефти в пятницу сохранятся, но будут носить, скорее, локальный характер ввиду сохраняющихся дисбалансов в спросе на разные марки нефти и острого дефицита нефтепродуктов, в первую очередь, дизеля, в Европе.

«На глобальных рынках в четверг сохранился рост оптимизма» — Владимир Соловьев, главный аналитик ПСБ

На глобальных рынках в четверг сохранился рост оптимизма, поддержку которому оказали статистические данные по США. Так, число первичных заявок на пособия по безработице в США снизилось до 187 тыс. чел., до минимального уровня за последние 53 года. Такое значение показателя указывает на крепость американского рынка труда, что развязывает ФРС США руки в части более агрессивных мер по повышению ключевой ставки с целью борьбы с инфляцией. Добавили позитива рынкам и заявления представителей ФРС США, в частности глава Федрезерва Чикаго Чарльз Эванс заявил о возможном повышении ключевой ставки на 0,5% на ближайшем заседании регулятора и ожидает, что к концу года ставка составит 2%. По итогам дня доходность 10-летних государственных облигаций США не изменилась, удерживаясь на уровне 2,3-2,4%. Индекс широкого рынка S&P500 (+1,4%) заметно укрепился, при этом рост показали все сектора.

По состоянию на утро пятницы ситуация на мировых рынках оценивается нами как нейтральная. Хотя фьючерсы на американские и европейские индексы консолидируются на уровнях вчерашнего закрытия, ключевые азиатские индексы несколько снижаются, а цены на нефть в «символическом» плюсе.

Сегодня не ожидается публикаций значимой статистики или корпоративных новостей. Учитывая неплохой рост рынков в течение недели, часть инвесторов сегодня может предпочесть зафиксировать прибыль перед выходными, что в купе с ситуацией на Украине и высокими ценами на энергоносители может привести к некоторой локальной коррекции глобальных рынков.

Вчера после месячной паузы возобновились торги акциями на Московской бирже. Несмотря на пессимистичные ожидания по открытию, индекс МосБиржи (+4,4%) продемонстрировал неплохой рост, в течение дня поднимаясь более чем на 9% и завершив день выше отметки 2550 пунктов. Торговая сессия была короче обычной, к торгам было допущено 33 бумаги из индекса МосБиржи, кроме этого были введены ограничения на торговлю нерезидентами, однако объёмы торгов оказались относительно высокими - 109 млрд руб., указывая на высокие интерес внутренних инвесторов к ценным бумагам.

На рынке выделялись компании с относительно низким санкционным риском и умеренной долговой нагрузкой. Лидером роста стала ФосАгро, акции которой прибавили 26,6%, ввиду сохраняющегося на высоких уровнях цен на энергоносители. Уверенно подросли бумаги нефтегазового сектора с низким санкционным риском. Здесь выделим акции НОВАТЭКа (+19,5%), Татнефти (+20,1%) и Сургутнефтегаза «префы» (+17,7%). Лучше рынка также торговались бумаги ЛУКОЙЛа (+12,4%), Газпрома (+13,4%) и Роснефти (+17%). Сильный рост продемонстрировали акции РУСАЛа (+15,8%), АЛРОСА (+12,3%), Полюса (+15,7%) и Норникеля (+10,2%) на фоне увеличения цен на реализуемую продукцию.

Существенно слабее рынка выглядели акции финансового сектора (Сбер ао: +3,9%, ап: +3,1%; ВТБ: -5,5%) из-за ранее введённых против них санкций.

Из-за ограниченности авиаперевозок аутсайдерами торгов стали бумаги Аэрофлота (-16,4%). Под выраженным давлением также были акции Интер РАО (-6,9%) в связи со слухами по делистингу и Северстали (-2,7%).

Учитывая неплохое открытие, российский рынок сегодня может сохранить повышательную динамику. По прежнему, лучше рынка смогут сегодня оказаться бумаги нефтегазового и горнодобывающего секторов.

«На рынке ОФЗ преобладает оптимизм» — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ

В четверг доходность ОФЗ срочностью 4 – 15 лет снизилась на 10 – 40 б.п. Десятилетние ОФЗ завершили торги с доходностью около 13,4% годовых. Позитивное влияние на рынок облигаций оказывали высокие цены на сырьевые товары и укрепление рубля, который отыгрывал решение о переводе расчетов за поставки российского газа в Европу в рубли.

Доходность коротких и самых длинных ОФЗ осталась на уровне предыдущего дня. Данные по ускорению инфляции в РФ до 14,5% г/г за неделю 12-18 марта и повышение инфляционных ожиданий населения до 18,3% ограничили спрос на короткие гособлигации, поскольку высокая инфляция выступает сигналом о возможности сохранения ключевой ставки ЦБР на повышенном уровне более продолжительное время.

Сегодня с утра для российских облигаций складывается нейтральный новостной фон. Объявленный новый пакет санкций США и Великобитании вряд ли сможет оказать давление на рынок в условиях невозможности продаж ОФЗ нерезидентами. При этом усилившийся тренд по ослаблению доллара может стимулировать продажу валюты и приток средств локальных игроков на рынок рублевых облигаций.

Напомним, Дмитрий Медведев назвал глупым план Запада повлиять на власть России через бизнес