Сохраняем сбережения от инфляции: рабочие стратегии инвестирования от УК «Альфа-Капитал»

– Вадим, управляющая компания «Альфа-Капитал», один из крупнейших игроков финансового сектора, недавно открыла свой первый физический офис в столице Удмуртии. Чем было вызвано такое решение?

– Обширная сеть филиалов позволяет УК «Альфа-Капитал» предоставлять высококлассный сервис и уникальные стратегии инвестирования жителям большинства российских городов. Мы видим растущий спрос на инвестиционные услуги со стороны ижевчан, поэтому было принято решение зайти напрямую в регион. Частные клиенты смогут напрямую пообщаться с экспертами рынка, получить консультацию, выбрать оптимальные инвестиционные продукты и стратегии роста накопленных сбережений.

Отмечу, что наша компания уже 31 год на рынке инвестиций и входит в топ-3 компаний по объему активов паевых фондов. По итогам 2023 года совокупные активы под управлением УК «Альфа-Капитал» показали рост на 64% и в финансовом выражении достигли 974 млрд рублей. А число наших клиентов превысило 2 миллиона человек. Из них более половины – розничные инвесторы, а число состоятельных клиентов с активами от 100 млн рублей под управлением нашей компании превысило 11 тысяч.

– Как вы оцениваете перспективы отечественного фондового рынка, и какие активы вы считаете наиболее эффективными для инвестиций в 2024 году?

– Рынок акций в текущем году уже продемонстрировал заметную положительную динамику. В ближайшее время стартует дивидендный сезон, и часть выплат может быть реинвестирована в акции, что также способствует поддержанию рынка. Кроме того, ожидаемый позитивный эффект принесут рост экономики и высокие цены на ресурсы (это позволит многим эмитентам увеличить прибыль), переезд ряда крупных российских компаний в РФ и ожидаемое к концу года снижение ключевой ставки. Последний фактор может привести не только к значительному притоку средств инвесторов в акции, но и к росту цен на облигации.

– А какие варианты сохранения капитала можно назвать традиционными?

– Наиболее консервативный и очевидный вариант сохранения сбережений – разместить денежные средства на депозит в период высоких ставок. Даже в топ-10 крупнейших банков страны ставки на данный момент существенно выше официального уровня инфляции. Так, согласно данным Банка России, в апреле 2024 года доходность вкладов здесь доходила до 14,92% годовых. Некоторые кредитные организации сегодня готовы предложить и более высокую ставку.

Однако большинство банков готово дать повышенный процент только по вкладам на короткий срок: от трех месяцев до полугода. Ожидается, что ЦБ РФ к третьему кварталу 2024 года может начать снижать ключевую ставку. По оценкам наших аналитиков, она может упасть до 13-15%, а вслед за этим ожидаемо последует падение доходности новых вкладов. Так что уже осенью 2024 года, возможно, придется продлевать депозит на гораздо менее выгодных условиях.

– В таком случае какие инвестиционные решения сегодня более востребованы?

– Компании и банки традиционно используют операции РЕПО (от англ. repo – repurchase agreement), когда требуется привлечь ликвидность. Данный вид сделок совершается под залог ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа. На фондовом рынке к РЕПО часто прибегают брокеры и трейдеры, также на таких сделках специализируются фонды денежного рынка.

В отличие от банковских вкладов, вложить деньги в фонд денежного рынка можно на любой срок: от нескольких дней до нескольких лет. При этом не требуется держать их какое-то определенное время: выйти из фонда с учетом достигнутого финансового результата можно вне зависимости от срока. Доходность фондов денежного рынка напрямую привязана к ключевой ставке, поэтому пока ЦБ РФ сохраняет ее высокой, операции РЕПО остаются хорошей альтернативой обычным вкладам. Рекомендация основана, в том числе, на успешном опыте нашей компании. По данным InvestFunds, в прошлом году фонд «Альфа-Капитал Денежный рынок» вошел в тройку лидеров по привлечению инвестиций среди всех ПИФов (паевых инвестиционных фондов) на рынке, а по доходности стал лидером в своем сегменте.

– А что можно сказать о вложениях в облигации и акции российских компаний?

– Доходность облигаций сейчас почти на максимумах, длинные ОФЗ (облигации федерального займа) в середине мая 2024 года торговались на уровне 14-14,2%. На первый взгляд, это выглядит менее привлекательно в сравнении с депозитами или инструментами РЕПО. Однако стоит учитывать, что на длинном горизонте (от года) инвестиции в облигации нередко оказываются более эффективными, поскольку в данном случае инвестор имеет возможность «зафиксировать» доходность. А при снижении ставки стоимость облигаций может пойти вверх, что станет бонусом. Особенно привлекательно с этой точки зрения выглядят длинные облигации со сроками погашения 7-10 лет. Они больше всего реагируют на изменения ключевой ставки, поэтому в случае ее снижения способны на длинном горизонте легко обогнать по доходности банковские депозиты, а паевые фонды облигаций – хорошая возможность получить сформированный профессионалами портфель таких бумаг.

Что касается рынка акций, то он находится в фазе активного восстановления и, несмотря на сильный рост в 2023 году, все также способен удивить инвесторов высокой доходностью. По оценкам аналитиков «Альфа-Капитала», рынок в этом году может показать доходность порядка 25-30% с учетом будущих выплат дивидендов.

Оптимальный вариант для инвестора – купить паи фондов акций. В таком решении есть сразу несколько преимуществ. Во-первых, управляющий выбирает самые перспективные, по его мнению, бумаги, что создает возможность для существенного обгона рынка. Например, фонд «Альфа-Капитал Управляемые акции», по данным аналитического ресурса InvestFunds, в 2023 году по доходности стал лидером в сегменте биржевых ПИФов, опередив индекс МосБиржи. Во-вторых, для инвестиций потребуется меньшая сумма, чем при покупке отдельных бумаг. При этом инвестор сразу получает диверсифицированный портфель, что минимизирует возможные риски. Однако здесь важно учесть, что инвестировать в акции лучше на срок от трех и более лет, что позволит максимально повысить эффективность вложений.

– Какие еще варианты инвестиций стоит рассмотреть?

– Помимо традиционных инструментов фондового рынка, следует обратить внимание на альтернативные инвестиции, в частности, вложения в недвижимость. Эта стратегия не обязательно подразумевает покупку квартиры в собственность. Во многом более удобным способом сегодня является приобретение паев фондов недвижимости. Главный плюс такого решения – низкий порог входа (например, в фондах УК «Альфа-Капитал» он чуть выше 100 тысяч рублей). Дополнительное преимущество такого решения для инвестора, что ему не придется думать об эффективном использовании приобретенного объекта, эти функции берет на себя управляющая компания.

Доходность фондов недвижимости напрямую зависит от того сегмента, в который они инвестируют средства пайщиков. Некоторые фонды специализируются на жилой недвижимости, позволяя участвовать в росте цен на квадратные метры, другие акцентируются на объектах коммерческой недвижимости: от торговых точек и офисов до складов и земельных участков. Доход в фонде формируется благодаря сдаче объектов в аренду. В частности, одним из перспективных направлений рынка сейчас считается покупка складских помещений и площадей в промышленных парках (light industrial). Спрос на такие объекты значительно опережает предложение, а ставки аренды в этом сегменте в последние годы демонстрируют стабильный рост.

– Какую из стратегий можно назвать наиболее эффективной?

– На фоне ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ РФ все инструменты фондового рынка выглядят достаточно перспективно для вложений. В зависимости от инвестиционного горизонта актуальными остаются фонды денежного рынка, облигации и акции, а также фонды недвижимости. Чтобы минимизировать риски и сформировать диверсифицированный портфель, следует обратить внимание на инструменты коллективных инвестиций – фонды, доверительное управление. При самостоятельном выборе активов для вложений важно хорошо ориентироваться в финансовых инструментах и тенденциях рынка. И возможным решением, как для частных лиц, так и бизнеса, станет обращение в одну из управляющих компаний, где предложат оптимальные стратегии инвестирования с учетом ожидаемой доходности и уровня риска.

Сергей Чернов